药企的竞争，归根到底还是研发的竞争。跨国药企之所以能长期立于不败之地，除了强大的销售网络以及并购获得新资源以外，最核心的竞争力就是保持创新研发进化能力，不断的推出满足市场需求的新品。
近些年，中国创新药突飞猛进，和国家政策支持以及药企重视研发密不可分，大部分药企通过大手笔投入，用创新研发夯实长期竞争优势。根据国内已上市药企2023年中报披露情况，我们统计国内上市药企研发费用支出情况如下：
备注：1美元=7.26人民币；1 港币≈0.9258人民币；华润医药2023H1研发总支出以人民币口径增长26.0%
1、上半年top15研发费用支出总额为260亿人民币，约36亿美元。除了和黄、君实和信达生物研发费用支出同比下降以外，其他均保持增长。其中石药、科伦、上药和瀚森同比增长超过20%。TOP15的门槛在9亿元以上。
2、研发一哥还是百济神州，2023年上半年研发费用支出58.82亿元，同比增长17%。TOP5的研发费用支出超过20亿元，排名第二的为中国生物制药，2023上半年研发费用增长19%，达到26.05亿元，恒瑞医药今年上半年研发投入保持7%的个位数增长。
3、研发费用占营收比拟来看。纯创新药企百济、君实、信达、再鼎等研发费用占营收比拟在34-142%，非常之高。老牌药企如恒瑞、中生、石药、复星医药和科伦药业，研发费用占营收比例为10-21%，相对比较平稳。上海医药2023H1制药工业营收147亿元，研发费用占比制药收入7%左右。
4、创新药上半年商业化成果情况。
百济神州(688235)：上半年实现营收72.51亿元，同比大增72.23%，主要系公司自研产品和授权产品的销售增长所致，上半年扣非净利润亏损55.02亿元，研发费用支出58.82亿元，同比增长17.28%。2023 年半年度公司产品收入为 66.96 亿元，较上年同比上升 82.2%，其中PD-1销售额总计 18.36 亿元。
恒瑞医药(600276)：2023 年上半年，公司实现营业收入 111.68亿元，同比增长 9.19%；扣非净利润 22.43 亿元，同比增长 11.68%，其中创新药收入达49.62 亿元，占总营收44.43%。
中国生物制药(01177)：2023年H1实现营收152.77亿元，同比增长0.55%，其中创新药收入38.6亿占比25%。
君实生物(688180)：2023H1实现营业收入6.7亿元，同比减少29.21%，净利润为-9.97亿元；研发投入9.49亿元，同比下降10.7%，占营业收入的141.64%；销售费用3.73亿元，同比增长21.39%。上半年，PD-1特瑞普利单抗实现销售收入约4.47亿元，同比增长约 50%。
总结
从国内头部药企来看，2023H1研发费用支出仍然保持增长，创新药产品收入占比总营收的比拟仍在进一步提高。不过国内TOP15的研发费用总支出约36亿美元，仅相当于赛诺菲2023H1的研发投入，此外从研发费用占收入比拟来看，都还有进一步的提升空间。
参考资料：各公司中报
