春节长假过后，医药行业的投资机会仍是业内热议的话题。有相关数据统计显示，2012年—2021年这十年间，医药生物行业前后上涨的概率达95%，且医药行业也是十倍牛股较为集中的行业。对于今年春节后医药行业的机会，业内表示医药创新股值得关注，主要看好两条核心逻辑。

　　其一，确定性较强、安全边际较高并积极朝着创新转型的制药企业，如华东医药、科伦药业等，这类企业具有估值水平较低、成长潜力大等特点。 

　　例如，华东医药的创新药研发正在加快，新药研发管线愈加丰富。2022年1月19日，公司控股公司道尔生物就传来CLDN18.2单抗获批临床的消息。目前全球尚无抗Claudin18.2类药物上市，该产品若成功上市将存在巨大的潜在市场空间，并将一步丰富公司在肿瘤治疗领域的产品储备。据悉，目前公司已经在抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心治疗领域均已有全球创新药布局。未来，面对国内创新药热门靶点竞争激烈的局面，公司表示仍将持续关注潜在的未满足临床治疗需求，提升药物的可及性，不断打造公司产品管线的差异化竞争优势。 

　　科伦药业经过10年、累计投入将70多亿元的创新转型，致力研发Me-better和Best-inClass，并具有市场竞争力的产品。截至2021年6月底，科伦药业的创新管线在研项目已达85项，其中包括创新小分子38项，生物技术药47项。从治疗领域来看，科伦药业在研项目主要以肿瘤为主，此外还布局了肝病、心血管、麻醉镇痛、自身免疫等疾病领域，形成了疾病集群和产品迭代优势。其中，创新临床研究阶段临床项目共14项，临床前开发阶段项目13项，药物发现阶段项目50余项。 

　　其二，关注研发管线丰富、药物出海预期较高的First in class类企业，随着这类企业产品管线的逐步落地，企业未来利润有望大幅改善。业内建议关注恒瑞医药、君实生物、信达生物、百济神州等。 

　　2021年，CDE发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见，释放出药品创新应从me-too向me-better，甚至是first-in-class转移的信号。 

　　业内认为，对于恒瑞医药、百济神州等国内具备实力的创新药企业来说，其在PIC方面已能做出研发决策。据了解，恒瑞医药在2020年和2021年已分别针对一些靶点如AKT、THRβ、SERD、HIV capsid等，以及多发性骨髓瘤、糖尿病、自免、骨关节炎等疾病领域筛选了一些PCC(临床前候选化合物)，力争开发FIC药物和FID药物。

　　“虽然本土创新药企业在FIC领域涉足较晚或者投入资源有限，这些药物还处于早期研发阶段，与跨国药企相比研发进度缓慢。但这些项目有利于拓宽本土药企未来的发展空间，短期内可能无法推动业绩增长，长期来看应该是利好企业发展的。”业内如是表示。

7家药机公司业绩预喜，2022年行业还能持续高景气吗？

      7家业绩预喜的药机公司中，净利润下限超1亿元的包括奥星生命科技、东富龙、迦南科技、楚天科技。其中，东富龙预计实现2021年归属于上市公司股东的净利润为7.65亿元-9.04亿元。楚天科技预计2021年的净利润下限也在5亿元以上。 

　　增幅方面，奥星生命科技、楚天科技表现亮眼，预计净利润增长翻倍。其中，奥星生命科技预计2021年录得净利润相较于2020年增长近711%。楚天科技预计2021年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长149.33%-199.20%。 

　　根据上述公司的相关预计预告，下游制药行业需求强劲，企业通过单机向整体解决方案升级，提升精准管理理念，积极布局新产品及新市场，开启高端进口替代等方面因素给相关公司业绩带来了支撑。例如楚天科技表示，报告期内，公司重点发展生物制药装备，已基本完成生物制药前端装备布局，并在市场高端领域和进口替代方面取得了较大成绩。 

　　在业内看来，2021年制药装备行业整体景气度较高，尤其是在生物医药行业快速发展的背景下，高端制药装备市场迎来很大的机遇，相关企业订单增长明显，生物药类设备占比提升迅速。同时，制药装备进口替代步伐也在加快，给提前布局的药机企业带来了更多可挖掘的空间。

　　2022年行业还能持续高景气吗？ 

　　制药装备行业在2022年还能持续高景气吗？这是市场普遍关心的问题。从目前多位业内人士和行业研究人士的观点来看，今年行业仍有望维持较高的景气度。 

　　例如，国海证券表示看好国产制药装备行业蓬勃的发展前景，其认为国产制药装备企业持续投入研发不断升级经营模式，逐步变成中国高端制造的细分领域标杆，国产替代加速进行，出口海外业务增长迅速，行业逐步褪去周期属性迎来长期成长。

　　国盛证券也分析指出，国产制药装备企业在疫情下进口替代加快，有望将“一次性的红利”转化为企业的“长期能力”。同时生物制药“东风”已至，国产制药设备进口“替代+出海”有望驱动业绩持续高增长。 

　　总的来看，国产药机的进口替代空间普遍被券商机构看好，近年来国产药机企业包括楚天科技、东富龙等也更加重视国际化布局。如迦南科技2021年9月份曾预测称，未来3～5年的订单预期，国际市场是重要组成部分，从国际市场来看，随着产品技术的持续创新，在高端市场会迎来更多的产品出口机会。

　　同时，制药装备的好坏关系到制药生产水平的高低。在我国制药工业行业监管趋严、加快朝着高质量发展的情况下，国产制药装备从中低端往高端化市场发展也成为业内的共识。2021年9月，我国四部门联合印发的《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》提出，要重点支持高端医疗装备和制药装备等高端装备生产，实施智能制造、智能建造试点示范。 

　　可以预见，在政策支持下，整个制药装备产业朝高端化方向加快转型，释放新活力。数据显示，目前中国制药装备行业规模已经逼近1000亿元，预计到2025年将达2000亿元。